°³¹ß»ç¾÷±ÝÀ¶ |
|
|
|
°³¹ß¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ¸ðµç ÀÚ±ÝÀ» µðº§·ÎÆÛ È¤Àº ÁöÁÖ°¡ Á÷Á¢ Á¶´ÞÇÏ´Â °æ¿ìÀÌ´Ù. ¿ÜºÎ Â÷ÀÔ ÀÚ±ÝÀÌ ¾øÀ¸
¹Ç·Î ½ÃÀå º¯µ¿¿¡ ¿µÇâÀÌ Àû°í ¿ë¿ª°è¾à ½Ã À¯¸®ÇÑ Á¶°ÇÀ» ²ø¾î³¾ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. ÀÚ±ÝÀÇ
¿©À¯°¡ ÀÖ°í ŸÀÎ ÀÚº»ÀÌ °³ÀԵǾî ÀÖÁö ¾ÊÀ¸¹Ç·Î ½Ã°ø»ç¿ÍÀÇ °è¾à¿¡¼µµ Çö±ÝÀ» ±â¼ººÒ·Î Áö±ÞÇÑ
´Ù¸é ºÐ¾çºÒº¸´Ù ÈξÀ Àú·ÅÇÑ ÅõÀÚºñ¿ëÀ¸·Î °ø»ç °è¾àÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
|
|
´ë±Ô¸ð À§Çè»ç¾÷¿¡ ´ëÇÑ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ¹æ¹ýÀ¸·Î¼, ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÇ ±âÃÊ ÇÁ·ÎÁ§Æ®¸¦ ÃßÁøÇÏ·Á´Â »ç¾÷ÁÖÀÇ
½Å¿ëÀ̳ª ¹°Àû ´ãº¸¿¡ µÎÁö ¾Ê°í ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÀÚüÀÇ °æÁ¦¼º¿¡ µÎ´Â ±ÝÀ¶¼ö¹ýÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
ÀºÇà µî ±ÝÀ¶±â°üµéÀÌ Æ¯Á¤ »ç¾÷À» ´ãº¸·Î ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ°í »ç¾÷ÀÌ ÁøÇàµÇ¸é¼ ¾ò¾îÁö´Â ¼öÀͱÝÀ¸·Î
ÀÚ±ÝÀ» µÇµ¹·Á ¹Þ´Â ¼±Áø ±ÝÀ¶±â¹ýÀÌ´Ù.
ÀϹÝÀûÀÎ ±ÝÀ¶ÀÌ ´ëÃâÇØ Á٠ȸ»çÀÇ Àüü ½Å¿ëÀ» °¨¾ÈÇØ ÀÌ·ç¾îÁö´Â °Í°ú´Â ´Þ¸® ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½
½ÌÀº ȸ»çÀÇ ½Å¿ë¿¡ °ü°è¾øÀÌ È¸»ç¿Í »ç¾÷À» º°µµ·Î ºÐ¸®, ƯÁ¤ »ç¾÷ÀÇ »ç¾÷¼º¸¸À» ºÐ¼®ÇØ ÀÚ±ÝÀÌ
°ø±ÞµÈ´Ù.
|
|
|
´Ù¼öÀÇ ÅõÀÚÀÚµé·ÎºÎÅÍ ±ÝÀüÀ» À§Å¹¹Þ¾Æ ºÎµ¿»êÀ̳ª ºÎµ¿»ê °ü·Ã ´ëÃ⠵ ¿î¿ëÇÑ ÈÄ °Å±â¼ ¹ß»ý
ÇÏ´Â ¼öÀÍÀ» ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¹è´çÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ» ¸»ÇÑ´Ù. Áï ´Ù¼öÀÇ ÅõÀÚÀÚµé·ÎºÎÅÍ ÃâÀÚÇÑ ÀÚ±ÝÀ» ºÎµ¿»ê
¼ÒÀ¯ÁöºÐÀ̳ª ÁÖÅÃÀú´çä±Ç ´ãº¸ºÎÁõ±Ç ¶Ç´Â ¸ð±âÁö·Ð µî¿¡ ÅõÀÚÇØ ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸®°í ±× ¼öÀÍÀ» ÅõÀÚÀÚ
µé¿¡°Ô ¹èºÐÇÏ´Â ºÎµ¿»ê °£Á¢ÅõÀÚ±â¹ýÀÌ´Ù.
|
|
ºÎµ¿»ê Æݵå´Â ÅõÀÚÀÚµé·ÎºÎÅÍ ÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ÀÚ»ê¿î¿µ»çÀÇ Àü¹®°¡(Æݵå¸Å´ÏÀú)°¡ ¾ö¼±ÇÑ ´Ù¾çÇÑ ºÎµ¿
»ê, Áï ºÎµ¿»ê°³¹ß»ç¾÷, ¼öÀͼººÎµ¿»ê, ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÆÄÀ̳½½Ì ¹× ABS µî¿¡ ÅõÀÚÇØ ¿î¿µ °ü¸®ÇÏ°í ¿©±â¿¡
¼ ¹ß»ýµÇ´Â ¼öÀÍÀ» ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ºÐ¹èÇÏ´Â °£Á¢ÅõÀÚ»óÇ°ÀÌ´Ù.
ºÎµ¿»ê Æݵå´Â °£Á¢ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë¾÷¹ý¿¡ ±Ù°ÅÇØ ¸¸µé¾îÁö´Â »óÇ°À¸·Î ¿ø±Ý º¸ÀåÀ̳ª ¼öÀͺ¸ÀåÇüÀÌ ¾Æ
´Ï´Ù. ÅõÀÚ ´ë»óÀÎ ºÎµ¿»ê»óÇ°ÀÇ ¼öÀͼºÀÌ ¶³¾îÁö¸é ÆݵåÀÇ ¼öÀͼº¿¡µµ Ÿ°ÝÀ» ÁÙ ¼ö ÀÖÀ» »Ó ¾Æ´Ï¶ó
¿ø±Ý ¼Õ½ÇÀ» º¼ ¼öµµ ÀÖ´Ù. Áï ÁÖ½ÄÇü Æݵ尡 ÁÖ½ÄÀÇ ÆíÀÔ ºñÀ²¿¡ µû¶ó ±â´ë¼öÀÍ°ú À§ÇèÀÌ ¹Ýºñ·ÊÇϵí
ºÎµ¿»ê Æݵ嵵 À¯»çÇÑ ÇüŸ¦ °¡Áø´Ù.
|
|
ÀÚ»ê´ãº¸ºÎÁõ±ÇÀ¸·Î½á, ´ëÃâ±â°üÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ´ëÃâä±ÇÀ» ±âÃÊ·Î ÇÏ¿© ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ´Â ¿©·¯°¡Áö
¹æ¹ýÀ» ÃÑĪÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î¼ ±Ã±ØÀûÀ¸·Î´Â À¯µ¿ÈÇϱ⠾î·Á¿î ±ÝÀ¶±â°üÀÇ ´ëÃâÀÚ»êÀ» ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ ¸¸±â
ÀÌÀü¿¡ À¯µ¿È½ÃÅ°´Â ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀÇ ÇÑ°¡Áö ¹æ¹ýÀÌ´Ù.
´ëÃâä±Ç, ºÎµ¿»ê µî ºñÀ¯µ¿¼º ÀÚ»êÀ» ÁýÇÕÈÇØ, ±× ÀÚ»êÀ» ±âÃÊ·Î À¯°¡Áõ±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ°í À̸¦ ÅëÇØ ÀÚº»
½ÃÀå¿¡¼ ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ´Â °úÁ¤À̶ó°í ¸» ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
|
|
ÀÚ»ê´ãº¸ºÎÁõ±Ç(ABS)ÀÇ ÀÏÁ¾À¸·Î ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ ¾÷¹«¿ë ºôµùÀ̳ª »ó°¡ µî »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»êÀ» ´ãº¸·Î ºô·ÁÁØ
´ëÃâä±Ç(À¯µ¿È ´ë»ó ÀÚ»ê)À» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇØ ¹ßÇàÇÏ´Â À¯µ¿È Áõ±ÇÀ» ¸»ÇÑ´Ù.
CMBS´Â ÁÖÅÃÀú´çä±ÇÀ» ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ¹ßÇàÇÏ´Â ÁÖÅÃÀú´çÁõ±Ç(MBS)°ú ¼º°ÝÀº ºñ½ÁÇÏÁö¸¸ ´ë»ó ºÎµ¿
»êÀÌ ¼öÀÍÀ» âÃâÇÏ°í »ó¾÷¿ë Àú´ç ä±ÇPool¿¡ ´ëÇÑ ¸®½ºÅ©°¡ ÀÖ´Ù´Â ºÎºÐÀÌ Â÷ÀÌÁ¡ÀÌ´Ù.
|
|
µðº§·ÎÆÛ°¡ ÇÁ·ÎÁ§Æ®¸¦ ÁøÇàÇϴµ¥ ºÎÁö °è¾à±ÝÀ» ÁöºÒÇÏ°í ³ª¸é Àܱݰú Ãʱ⠻ç¾÷ºñ¿¡ ´ëÇؼ´Â ÇÁ·ÎÁ§
Æ® ÆÄÀ̳½½Ì µî ±ÝÀ¶±â°üÀÇ ´ëÃâÀ» ÀÌ¿ëÇϰųª ½Ã°ø»çÀÇ ´ë¿©±ÝÀ» È°¿ëÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ì¿¡¼
µµ ¹°·Ð ½Ã°ø»çÀÇ °³ÀÔÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ½Ã°ø»çÀÇ Áö±Þº¸Áõ, Ã¥ÀÓ ÁØ°ø ȤÀº ÀÌÀÚÁö±Þº¸Áõ µîÀÌ ÀÖ¾î¾ß ±ÝÀ¶±â
°üÀÇ ´ëÃâÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù.
|
|
°¡Àå ±âº»ÀûÀÎ ÇüÅÂÀÇ ±ÝÀ¶±â¹ýÀÌ´Ù. »ç¾÷À» ÃßÁøÇÏ´Â ´ë»óºÎÁöÀÇ ¼ÒÀ¯±ÇÀÌ È®º¸µÇ¾î Àְųª ±âŸ ºÎÁö¸¦
¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Â °æ¿ì À̸¦ ´ãº¸·Î ÇÏ¿© ´ëÃâÀ» ÀÏÀ¸Å°´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ½Å¿ë´ëÃâÀ̳ª ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ìº¸´Ù ±Ý
¸®°¡ Àú·ÅÇÏ°í ´ëÃâ ÀýÂ÷°¡ °£ÆíÇϱ⠶§¹®¿¡ ÀÚ»êÀ» °¡Áø µðº§·ÎÆÛÀÇ ÀÔÀå¿¡¼´Â ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ ¹æ¹ýÀÌ´Ù. ÇÏÁö
¸¸ ÇÁ·ÎÁ§Æ®¿¡ ´ëÇÑ ¸®½ºÅ©¸¦ µðº§·ÎÆÛ°¡ È¥ÀÚ¼ ºÎ´ãÇϱ⠶§¹®¿¡ ÇÁ·ÎÁ§Æ®°¡ Á¦´ë·Î ÁøÇàµÇÁö ¾ÊÀ» °æ¿ì
Àüü Àڻ꿡 ¼Õ½ÇÀ» °¡Á®¿Ã ¼ö ÀÖ´Ù.
|